근원 소비자물가(CPI)가 누그러지면서 올해 연방준비제도(FRB·연준)의 기준금리 인하 기대감도 다시 살아났다. 16일 블룸버그통신과 월스트리트저널(WSJ) 등에 따르면 지난해 12월 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승한 것으로 집계됐다. 시장 예상치와 같은 수준으로, 직전월 수치 0.3%보다 둔화했다.

변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 4개월째 0.3% 상승률을 이어오다 이번에 5개월 만에 둔화했다. 연준의 금리인하 기대감은 최근 한 달간 낮아지는 추세였으나 이날 나온 근원 CPI 지표로 다시 꿈틀거렸다. 물가 상승 추세가 둔화됐으니 연준이 경기부양을 위해 금리인하에 나설 수 있다는 심리가 확산한 것이다.

시카고상품거래소(CME)의 연방기금금리 선물시장 자료를 보면 연준이 올해 금리를 전혀 인하하지 않을 가능성은 14일 26%이던 것이 물가 지표가 나온 15일 16%로 줄었다. 대신에 한 번 이상 인하할 것이라는 베팅은 35%에서 약 50%로 상승했다. 트레이더들은 올해 첫 번째 금리인하가 6월에 이루어지고 12월에 한 번 더 인하될 것으로 보고 있다. 최근 몇 주간 계속 오르던 미국 국채금리도 큰 폭 하락했다. 10년물 국채금리는 14일 연 4.787%에서 15일 4.653%로 떨어졌다. 하루 낙폭으로는 거의 두 달 만에 가장 큰 수준이다.

시장에서는 연준이 이달 말 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서는 금리를 동결하겠지만 3월에는 금리 인하 가능성도 있다는 전망이 나왔다.

프린시펄 자산운용의 시마 샤 수석 애널리스트는 “이번 지표로 연준이 1월에 금리 인하를 결정하기에는 충분치 않다”면서 “하지만 다음 달에도 CPI 지표가 약하게 나오고 노동시장도 약세를 보인다면 3월에는 금리 인하가 다시 논의될 수도 있다”고 내다봤다.

BMO의 살 과티에리 수석 이코노미스트는 소비자물가 지표 발표 후 “연준이 인플레이션을 잡기 위해 해야 할 일이 아직 남아 있다”고 지적했다. 연준 내 매파(통화긴축 선호) 성향 인사로 꼽혀온 크리스토퍼 월러 이사도 16일 인플레이션 둔화세가 예상대로 이어질 경우 연준의 금리 인하가 시장 기대보다 빨리 이뤄질 수 있다고 시사했다.

월러 이사는 이날 CNBC 방송 인터뷰에서 “인플레이션 지표가 개선 경로를 이어갈 경우 금리 인하가 현재 시장이 반영하고 있는 것보다 이르게 이뤄질 수 있다고 본다”라고 말했다.

그는 “인플레이션 둔화 흐름이 지속되고 2% 물가 목표에 다른 이들이 생각하는 것보다 빠르게 가까워질 수 있다고 낙관한다”며 인플레이션 둔화세가 이어질 경우 상반기 중 추가 금리 인하가 이뤄질 것으로 생각한다고 말했다. 그러면서 “3월 금리 인하 가능성도 완전히 배제할 수 없다고 생각한다”라고 덧붙였다.

인하 횟수에 관해선 연내 3∼4회 인하가 여전히 가능하다고 본다면서도 실제 인하 횟수는 경제지표 추이에 따라 결정될 것이라고 언급했다. 그는 작년 11월 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수의 전년 동월 대비 상승률이 둔화세의 진전을 멈춘 것처럼 보이지만, 6개월 전 대비 상승률과 전월 대비 상승률은 둔화세가 지속됨을 시사하고 있다는 점 등을 근거로 들었다.

앞서 월러 이사는 지난 9일 공개 연설에서도 인플레이션 둔화세 지속을 낙관한다며 추가 금리 인하가 적절하다는 견해를 시사한 바 있다.

<연합뉴스>