오세일 / Tri-Bay Mortgage Group

요즘처럼 이자율의 변화를 예측하기 힘든 때도 없는 듯하다. 그래서 오늘은 과연 어떤 경제관련 지표들이 모기지 이자율에 영향을 주는가에 대해 알아 보기로 하자. 모기지 이자율의 변동에 영향을 주는 지표들을 크게 분류해 보면, 인프레이션에 관련된 지표들, 경제에 관련된 지표들, 마지막으로 채권에 관련되어 모기지 이자율에 영향을 주는 지표들로 나눌 수 있다.

첫째로 인프레이션에 관련되어 있는 지표들을 보면 소비자 물가지수(Consumer Price Index, 혹은 CPI), 미국 화폐가격(Dollar Price), 개인 소득지수 (Personal Income), 개인소비지출 지수(Personal Spending), 생산자 가격지수(Producer Price Index) 등이 있다.

둘째로 경제에 관련되어 있는 지표들을 보면 내구재 주문지표(Durable Goods Orders), 국민총생산 (Gross National Product), 주택 판매지수(Home Sales), 주택 신축(Housing Starts), 산업생산(Industrial Production), 기업 재고(Business Inventories), 경기 선행지수(Leading Indicators), 소매상 매출(Retail Sales), 실업율(Unemployment) 등이 있으며 마지막으로 미국국채 경매수요 (Treasury Auction Demand) 등이 있다.

이와 같이 많은 지표들이 있는데 이 중에서도 가장 많이 영향을 주는 지표들을 보면 인프레이션 관련 지표들 중에서는 소비자물가지수(CPI), 생산자 가격지수(Producer Price Index) 이며 이 지표들이 상승하면 인프레이션이 증가하는 것을 나타냄으로 인해 모기지이자율의 상승요인으로 작용하게 된다. 경제관련 지표들 중에서는 국민총생산(GNP)과 실업율(Unemployment)이 가장 큰 영향을 주며 국민총생산 지표가 상승하면 경제가 탄탄하다는 것을 나타내므로 모기지 이자율은 상승 압력을 받게 된다. 그러나 실업율이 오르면 경제가 탄탄하지 못하다는 것을 나타내게 되어 이자율은 하락 압력을 받게 된다.

다음으로 영향을 많이 주는 지표들은 경제관련 지표들 중에서도 내구재 주문지표(Durable Goods Orders), 주택판매지수(Home Sales), 산업생산(Industrial Production), 경기선행지수(Leading Indicators) 등이며 이 수치들이 오르면 경제가 좋다는 것을 나타내게 되어 모기지 이자율의 상승요인으로 작용을 하게 되며 기업재고(Business Inventories) 지표가 오르면 이것은 경제가 안좋다는 것을 나타내게 되어 이자율이 내리는 요인으로 작용하게된다.

다음으로 영향을 주는 지표는 소매상 매출(Retail Sales) 지표인데 이것이 상승하면 경제가 좋다는 것을 나타내는 것으로 모기지 이자율의 상승요인으로 작용하게 되는 것이다.

마지막으로 영향을 주는 지표들은 인프레이션 관련지표들 중에는 미국화폐가격(Dollar Price), 개인소득(Personal Income), 개인 소비지출(Personal Spending) 등이며 이 수치들의 상승은 인프레이션의 상승을 나타내기 때문에 이자율은 상승 압력을 받게 되어있다. 국채 채권 경매의 수요(Treasury Auction Demand)가 상승하면 이는 모기지 이자율의 하락에 영향을 준다.

이상과 같은 지표들의 영향력을 수치로 표시하여 가장 많은 영향을 주는 지표를 5점, 가장 낮은 영향력을 1점으로 표시하면 다음의 표와 같다.

경제관련지표
소비자물가지수 (CPI), 생산자 가격지수(Producer Price Index), 국민총생산(GDP), 실업율(Unemployment Rate)
점수 5

내구재 주문지수(Durable Goods Orders), 주택판매지수(Home Sales), 주택신축(Housing Starts), 산업생산(Industrial Production), 기업 재고(Business Inventories), 경기 선행지수(Leading Indicators)
점수 3

소매상 매출(Retail Sales)
점수 2

미국화폐가격(Dollar Price), 개인 소득(Personal Income), 개인 소비지출(Personal Spending), 국채 채권 경매의 수요(Treasury Auction Demand)
점수 1

이제까지 설명한 사항들을 염두에두고 수치들이 발표될 때마다 관심을 기울이고 관찰하면 어느정도 단기간의 모기지 이자율의 변화는 예측할 수 있으나 이외에도 시시각각으로 변화하는 국제정세, 국내외 정치및 경제상황, 예측하지 못한 돌발변수들이 직, 간접적으로 모기지 이자율에 작용할 수 있어 중, 장기적 이자율의 변화는 누구도 예측할 수 없는 것이다.

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